Immobilien-Gründungskonsolidierung

Von David Sheps

Zwei der bekanntesten Start-ups des letzten Jahrzehnts, WeWork und Airbnb, haben Anfang 2019 ihre Akquisitionstätigkeit ausgeweitet. Vor kurzem hat WeWork das Bürodienstleistungsunternehmen Managed by Q gekauft, während AirBnB die Hotelbuchungs-App HotelTonight gekauft hat. Diese beiden Akquisitionen sind ein perfektes Beispiel für zwei unterschiedliche Strategien für zwei schnell wachsende Immobilienunternehmen, die immer noch versuchen, sich als Alternative zu den traditionellen Branchen zu etablieren, die sie ersetzen möchten.

WeWork ist ein Unternehmen, das Startups, Unternehmern, kleinen und großen Unternehmen Immobilienflächen vermietet. Entfernen Sie ihr Leitbild und WeWork ähnelt einem Real Estate Investment Trust, der Risikokapitalfirmen Milliarden abverlangt und es vermeidet, 90% ihres steuerpflichtigen Einkommens an Aktionäre zu zahlen, und sie sind auch in Privatbesitz. Sie haben gerade Managed by Q übernommen, das Büros mit Reinigungs-, Wartungs- und Wiederauffüllungsdiensten versorgt. WeWork hätte Dienstleistungen von Personalfirmen auslagern müssen oder nur von seinen Mietern verlangen müssen, dass sie ihren Arbeitsplatz selbst pflegen. The We Company scheint andere Unternehmen vertikal zu integrieren, um die Geschäftstätigkeit in letzter Zeit zu rationalisieren, aber ihre früheren Akquisitionen erzählen tatsächlich eine andere Geschichte. WeWork war ursprünglich davon besessen, Technologieunternehmen zu kaufen.

Seit 2017 hat WeWork über einen Zeitraum von zwei Jahren Spacemob, Unomy, Flatiron School, Meetup, Dirigent, Naked Hub, MissionU, Teem, Euclid und Managed by Q (in dieser Reihenfolge) erworben. Diese Akquisitionen können in drei Arten von Akquisitionen unterteilt werden: horizontale Integration, vertikale Integration und Risikokapital. SpaceMob war eine Akquisition eines anderen Workspace-Unternehmens, was sinnvoll ist, da WeWork sich darauf konzentrierte, ein Monopol über die Hot-Workspace-Branche zu errichten. Die einzige andere horizontale integrative Akquisition von WeWork war NakedHub, das auch offene Arbeitsbereiche für das moderne Startup schafft. Die nächste Akquisition, Unomy, war eine nicht traditionelle vertikale Integration, da Immobilienunternehmen niemals eine Datenanalyseplattform kaufen. Gleichzeitig ist jedoch eine Vertriebsanalyseplattform für das Geschäft von WeWork von entscheidender Bedeutung, da diese stark von der Vermarktung einer Marke abhängt, die den modernen Unternehmer aus dem Silicon Valley anspricht. WeWork erwirbt dann Conductor und Euclid aus demselben Grund: um ihre Kunden und die Kundenbindungsrate besser zu verstehen. Die Akquisitionen wurden weniger traditionell, als WeWork die Flatiron School erwarb, eine Schule, die Webentwicklung lehrt. Im Gegensatz zu den beiden vorherigen Akquisitionen trägt diese in keiner Weise zur Umsatzstruktur von WeWork bei und fällt unter dieselbe Akquisitionskategorie wie die Akquisitionen von Meetup, einer App, die auf öffentlichen Meetups basiert, und MissionU, einer anderen Programmierschule.

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WeWork hat in seiner letzten Finanzierungsrunde eine enorme Wertschätzung durch die Investition der Softbank-Gruppe erhalten, die es ihnen ermöglicht, Immobilien und andere Unternehmen nach Herzenslust zu erwerben. WeWork wurde für eine Weile zu einem eigenen Risikokapitalfonds, und Adam Neumann, sein CEO und Mitbegründer, kaufte rechts und links obskure Unternehmen. Erst kürzlich hat Neumann beschlossen, andere Unternehmen vertikal zu integrieren, was mich zu der Annahme veranlasst, dass der Mann endlich erwachsen geworden ist und es aufgegeben hat, mit seinem Milliarden-Dollar-Megafonds in das nächste Facebook zu investieren. Ich gehe davon aus, dass WeWork mit seiner neuen Einstellung auch in Zukunft Akquisitionen tätigen wird, die die derzeitige Geschäftstätigkeit als Immobilienunternehmen rationalisieren.

Die Liste der Übernahmen von AirBnB folgt einem ähnlichen Muster, ist jedoch gleichmäßiger verteilt zwischen horizontalen Integrationen - wie der kürzlich erfolgten Übernahme einer ähnlichen Plattform namens HotelTonight - und nicht-traditionellen Übernahmen wie Trooly, die die Geschäftstätigkeit von AirBnB unterstützen könnten, für diese jedoch überflüssig erscheinen Letztendlich fehlt es ihnen an Synergien mit den aktuellen Aktivitäten von WeWork. Im Gegensatz zu WeWork handelt es sich bei einem Großteil der AirBnB-Akquisitionen jedoch um horizontale Integrationen anderer Buchungsplattformen und in letzter Zeit auch anderer Immobilien.

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HotelTonight repräsentiert eine neue Bewegung von Airbnb. Vor dieser Akquisition hatten sie in der Vergangenheit andere Buchungsplattformen erworben, die sich nur auf Kleinmieten konzentrierten. Um dies in Etappen zu unterteilen, hat Airbnb zunächst Buchungsplattformen im normalen Wohnraum für Kurzzeit- und Langzeitmieten erworben. Dann erwarb es teurere Buchungsplattformen, die sich vor HotelTonight auf Villen spezialisierten. Ich habe diese Akquisitionen als Versuch gesehen, die Grenzen der derzeitigen Airbnb-Aktivitäten zu erweitern. HotelTonight ist etwas völlig Neues: Die Airbnb-Bewegung zur Unterbringung von Gewerbeimmobilien. Früher sah ich Airbnb als Alternative zum kurzfristigen Hotelaufenthalt an, aber es scheint, als wollten sie sich auf den Hotelmarkt begeben, anstatt sich nur darauf zu konzentrieren, ihn zu ersetzen.

Derzeit strebt WeWork eine Stärkung seiner derzeitigen Geschäftstätigkeit an, und Airbnb strebt eine Ausweitung seines Marktes an. Ich möchte auch darauf hinweisen, dass Airbnb rund 4,5 Milliarden US-Dollar auf einen geschätzten Wert von 31 Milliarden US-Dollar aufgebracht hat, während WeWork rund 13 Milliarden US-Dollar auf einen geschätzten Wert von 47 Milliarden US-Dollar aufgebracht hat Druck, den öffentliche Investoren normalerweise auf sie ausüben würden. Laut Crunchbase erzielt Airbnb auch fast doppelt so viel Umsatz wie WeWork. Beide Unternehmen haben bestimmte Akquisitionen getätigt, um ihre Kerngeschäfte zu stärken, aber ihre mysteriöseren Akquisitionen könnten die beiden Unternehmen am Ende des Jahres von ihren traditionellen Gegenstücken abheben Tag.